معامله‌گر گرامی
مقاله‌ای که در ادامه می‌خوانید، مقاله‌ای اختصاصی برای آموزش در بوتکمپ پراپی است. امیدواریم تا اینجا از مطالب بوتکمپ حداکثر استفاده را برده باشید. در این مقاله بر روی توانایی استفاده از تحلیل‌های فاندامنتال برای معاملاتی موفق‌تر تمرکز شده است.
مهارت‌های متعددی وجود دارد که یک معامله‌گر مبتدی را به معامله‌گری حرفه‌ای تبدیل می‌کند؛ یکی از مهمترین مهارت‌ها، توانایی استفاده از تحلیل‌های فاندامنتال (بنیادی) برای اتخاذ تصمیم‌های معاملاتی است.
بنابراین باید این نکته را مد نظر قرار دهیم که در تحلیل فاندامنتال، عوامل مختلفی می‌توانند بر ارزش و عملکرد یک دارایی تأثیر بگذارند. آگاهی به این عوامل به معنای تحلیلگر شدن شما نیست بلکه شما را به یک «تحلیلگرِ معامله‌گر» تبدیل می‌کند که زبان بازار را به خوبی می‌فهمد و تصمیماتش را با حرکات بازار تطبیق می‌دهد.
در این مقاله‌ی آموزشی قصد داریم ترفندهای استفاده از تحلیل فاندامنتال را به شما آموزش دهیم. اما این ترفندها چه مواردی را شامل می‌شوند و برای تحلیل فاندامنتال چه عواملی را باید در نظر بگیرید؟
عملکرد مالی و میزان سودآوری شرکت یا نهاد مالی را بررسی کنید
اولین و پررنگ‌ترین مهارت برای تبدیل شدن به یک معامله‌گر حرفه‌ای این است که بتوانید میزان سودآوری و عملکرد مالی یک شرکت یا سهام را بررسی کنید و از آن نتیجه بگیرید که آیا سرمایه‌گذاری در آن بصرفه است یا خیر. برای این کار چند جنبه‌ی کلیدی و حیاتی وجود دارد که باید حتما در نظر بگیرید:
- سود هر سهم (EPS) را بررسی کنید
- نسبت قیمت به سود (P/E) را مورد توجه قرار دهید
- نرخ بازدهی سرمایه (ROE) را بررسی کنید
- روند درآمد و سودآوری را زیر ذره‌بین بگیرید
- جریان نقدی (Cash Flow) را به دقت وارسی کنید
توجه به این اطلاعات به شما کمک می‌کند تا با ارزیابی دقیق ارزش ذاتی سهام و توان سودآوری شرکت، بهترین زمان برای خرید یا فروش دارایی را تشخیص دهید.
جایگاه شرکت در صنعت و وضعیت رقابت چگونه است؟
فراموش نکنید که جایگاه هر شرکت در صنعت و میزان رقابت و سهم بازار آن در تصمیمات شما نقش بسزایی دارد. معمولا شرکت‌هایی که در صنایع رو به رشد فعالیت می‌کنند یا دارای مزیت‌های رقابتی هستند، پتانسیل بالاتری برای رشد دارند.
به این منظور باید بررسی چند نکته را مدنظر قرار دهید:
- سهم بازار (Market Share) شرکت مورد نظر چقدر است؟
- رقابت شرکت با سایر شرکت‌هایی که در همان حوزه کار می‌کنند چقدر است و موانع اقتصادی پیش روی شرکت چه مواردی هستند؟
- چه روندها و نوآوری‌هایی را از شرکت مشاهده می‌کنید؟
- آیا چرخه‌های صنعتی و فصلی بودن حوزه‌ی شرکت در روند قیمتی سهام آن نقش دارد؟
- تقاضا برای سهام یا شرکت در بازار جهانی به چه صورت است؟
بر این اساس اگر فرضا بتوانید وضعیت یک شرکت تولید موبایل (مانند سامسونگ) را بررسی کنید، به دید دقیقی درباره سهام آن دست خواهید یافت. بنابراین اگر بتوانید پیش از شروع معامله این سوالات را طرح و سعی کنید پاسخ مناسبی برای آنها پیدا کنید، هدفمندتر از تحلیل فاندامنتال استفاده کرده‌اید.
محیط اقتصادی کلان
شاخص‌های کلان اقتصادی مانند نرخ بهره، تورم، رشد اقتصادی، نرخ بیکاری و قدرت و ضعف ارز کشورهای مختلف (مانند قدرت دلار آمریکا در برابر ین ژاپن) به طور مستقیم بر فعالیت‌های شرکت‌ها اثر می‌گذارند و معیار خوبی برای استفاده در تحلیل فاندامنتال هستند.
مثلا وقتی هزینه‌های تامین مالی یک شرکت را بعد از افزایش نرخ بهره بررسی کنیم، می‌بینیم که سیاست‌های فدرال رزرو چگونه بر مهمترین عامل حیات یک شرکت تاثیر گذاشته است.
از جمله شاخص‌های اقتصادی کلان می‌توان به موارد زیر اشاره کرد که توجه به آنها می‌تواند توانایی معامله گری شما را افزایش می‌دهد.
- نرخ بهره: تغییرات نرخ بهره، تأثیر مستقیمی بر هزینه تامین مالی شرکت‌ها و تمایل سرمایه‌گذاران به خرید اوراق قرضه و سهام دارد. بنابراین وقتی نرخ بهره توسط بانک مرکزی آمریکا کاهش پیدا می‌کند، وام گرفتن ساده‌تر می‌شود و شرکت‌ها می‌توانند برای پروژه‌های توسعه‌ای، به مجموعه‌ی خود پول تزریق کنند تا ارزش سهام آنها افزایش یابد. این اتفاق ممکن است با افزایش نرخ بهره هم معکوس شود. ضمنا نباید فراموش کنیم که کاهش نرخ بهره به خودی خود اقدامی تورم‌زا به شما می‌رود و ارزش پول را کاهش خواهد داد.
- تورم: وقتی شاخص تورم بالا می‌رود ممکن است هزینه‌های تولید و عملیات شرکت‌ها را افزایش دهد، باعث رشد قیمت شود، قدرت خرید مصرف‌کنندگان را کاهش دهد و در نهایت به کاهش سود منجر شود.
- رشد اقتصادی: یکی دیگر از عوامل مهم برای معامله‌گران، رشد اقتصادی و شاخص تولید ناخالص داخلی (GDP) است. رشد اقتصادی قوی به معنی افزایش تقاضا و فرصت‌های بیشتر برای شرکت‌ها است، در حالی که رکود اقتصادی می‌تواند منجر به کاهش درآمدها و سودآوری شرکت‌ها شود.
- نرخ بیکاری: نرخ بیکاری هم می‌تواند نشان‌دهنده وضعیت بازار کار و میزان مصرف و قدرت خرید مصرف‌کنندگان باشد. بنابراین وقتی نرخ بیکاری پایین است، معمولاً مردم درآمد بیشتری دارند و تقاضا برای کالاها و خدمات افزایش می‌یابد.
- تاثیر عوامل اقتصاد کلان و سیاست‌های پولی مانند نرخ بهره، سیاست‌های پولی و مالی دولت، نرخ بیکاری و وضعیت اشتغال را فراموش نکنید
- معامله‌گران بازار فارکس (شامل جفت‌ارزها، کامودیتی‌ها و فلزات) باید توجه داشته باشند که رشد و سودآوری بنگاه‌های اقتصادی و به طور کلی افزایش تولید ناخالص داخلی (GDP) می‌تواند توجه سرمایه‌گذاران را از دارایی‌های امنی مانند طلا و دلار منحرف کند. در این شرایط، جریان نقدینگی به سمت بازارهای ریسکی‌تر حرکت کرده و اصطلاحاً بازار وارد وضعیت Risk-On می‌شود.
- از سوی دیگر اگر عواملی مانند کاهش رشد اقتصادی یا بحران‌های ژئوپلیتیک باعث افزایش نگرانی و ریسک‌گریزی معامله‌گران شود، بازار در وضعیت Risk-Off قرار خواهد گرفت. در این شرایط، دارایی‌های امن معمولاً عملکرد بهتری نسبت به دارایی‌های پرریسک نشان می‌دهند و تقاضا برای آنها افزایش می‌یابد.
کیفیت و تجربه تیم مدیریتی
نحوه‌ی مدیریت در شرکت‌ها هم یکی از عواملی است که تحلیل آن می‌تواند کمک بسزایی به تحلیل معامله‌گران کند. به همین دلیل باید این موارد را مد نظر قرار دهید:
- سابقه و تجربه کاری مدیران شرکت را بررسی کنید
- عملکرد مالی آنها را بررسی کنید
- آنها چه چشم‌انداز و استراتژی‌هایی را برای توسعه‌ی شرکت تدوین کرده‌اند؟
- آنها چطور مدیریت ریسک می‌کنند و پاسخ‌شان به چالش‌ها چگونه است؟
- ارتباطات و شفافیت تیم مدیریتی در ارائه اطلاعات شفاف به سرمایه‌گذاران چگونه است؟
استراتژی و برنامه‌های توسعه
یکی دیگر از مهمترین استراتژی‌های شرکت، از جمله برنامه‌های توسعه محصولات جدید، ورود به بازارهای جدید و استراتژی‌های کاهش هزینه‌ها، می‌توانند بر ارزش و رشد آتی شرکت تأثیر بگذارند. برنامه‌های بلندمدت قوی نشان‌دهنده چشم‌انداز مثبت شرکت هستند.
بنابراین باید برای رسیدن به یک تحلیل فاندامنتال قوی، این موارد را هم مد نظر قرار دهید:
- برنامه‌های توسعه و رشد شرکت چه مواردی‌اند؟
- رقابت‌پذیری شرکت چقدر است؟
- استراتژی‌های نوآوری و تحقیق و توسعه (R&D) چگونه تدوین شده‌اند؟
- استراتژی‌های مالی و تأمین مالی پروژه‌ها چگونه تنظیم شده‌اند؟
- اهداف بلندمدت و چشم‌انداز رشد شرکت بر چه چیز استوار است؟
عرضه و تقاضا
در سطح بازارهای مالی و کالا، تغییرات در عرضه و تقاضا نقشی کلیدی بر عهده دارند. وقتی عرضه محدود است، تقاضای بالای کالا یا خدمت می‌تواند قیمت را به طور چشمگیری افزایش دهد.
عرضه و تقاضا از عوامل کلیدی در تحلیل فاندامنتال به شمار می‌روند، زیرا به طور مستقیم بر قیمت و پایداری محصولات و خدمات یک شرکت تاثیر می‌گذارند. بنابراین باید این موارد را مدنظر قرار دهید:
- اثر تقاضا بر درآمد و سودآوری را بررسی کنید
- تاثیر عرضه بر قیمت و پایداری کسب‌وکار را مدنظر قرار دهید
- در بررسی هر شرکت یا سهام میزان عرضه رقبای آنها را بررسی کنید
- روند عرضه و تقاضا در بلندمدت را مورد توجه قرار دهید
اخبار و رویدادهای جهانی و ژئوپلیتیک
رویدادهای بین‌المللی مانند جنگ، تغییرات سیاسی مانند اعتراض یا انقلاب‌ها، بحران‌های اقتصادی جهانی یا تغییرات در تعرفه‌ها و تحریم‌ها می‌توانند به شدت بر ارزش دارایی‌ها تأثیر بگذارند. مثلا نفت و طلا دو مورد از مهمترین کالاهایی هستند که به شدت به رویدادهای جهانی وابسته هستند. این اخبار را می‌توان به صورت زیر دسته‌بندی کرد:
- بحران‌های اقتصادی جهانی: بحران‌های اقتصادی جهانی، مانند بحران مالی 2008، می‌توانند باعث رکود اقتصادی جهانی یا در یک منطقه خاص شوند. این نوع بحران‌ها معمولاً باعث کاهش تقاضا برای کالاها و خدمات می‌شوند، که در نهایت درآمد و سودآوری شرکت‌ها را کاهش می‌دهد.
- تنش‌های ژئوپلیتیکی و جنگ‌ها: تنش‌های سیاسی و جنگ‌ها می‌توانند موجب نوسانات بازارهای مالی و تجاری شوند. این رویدادها می‌توانند به اختلال در زنجیره تأمین، افزایش هزینه‌ها، کاهش سرمایه‌گذاری و حتی بسته شدن بازارها منجر شوند. برای مثال، جنگ‌ها و بحران‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه ممکن است قیمت نفت را افزایش دهند که تأثیرات گسترده‌ای بر صنایع وابسته به انرژی دارد.
- تحریم‌ها و سیاست‌های تجاری: تحریم‌ها و تغییرات در سیاست‌های تجاری می‌توانند به طور مستقیم بر تجارت بین‌المللی و عملکرد شرکت‌ها تاثیر بگذارند. به‌طور مثال، تحریم‌های اقتصادی علیه یک کشور می‌تواند دسترسی شرکت‌ها به بازارهای جهانی را محدود کند و باعث کاهش درآمد و سودآوری آنها شود. همین‌طور، تعرفه‌ها و موانع تجاری که دولت‌ها بر کالاهای وارداتی وضع می‌کنند، می‌تواند هزینه‌ها را افزایش داده و بر قیمت‌گذاری و فروش تاثیر بگذارد.
- تغییرات در سیاست‌های مالی و پولی: تغییرات در سیاست‌های مالی و پولی جهانی، به‌ویژه توسط بانک‌های مرکزی مانند فدرال رزرو آمریکا یا بانک مرکزی اروپا، می‌تواند نرخ بهره و شرایط مالی جهانی را تحت تاثیر قرار دهد. کاهش نرخ بهره می‌تواند تقاضا برای وام‌ها و سرمایه‌گذاری را افزایش دهد و بر سودآوری شرکت‌ها تأثیر مثبت بگذارد. از سوی دیگر، افزایش نرخ بهره می‌تواند باعث کاهش مصرف و سرمایه‌گذاری شود و بر سودآوری شرکت‌ها تاثیر منفی بگذارد.
- توافقات بین‌المللی و پیمان‌ها: توافقات بین‌المللی و پیمان‌های تجاری نیز می‌توانند تاثیرات قابل توجهی بر تحلیل فاندامنتال داشته باشند. برای مثال، توافقات تجاری مانند پیمان‌های آزاد تجاری می‌تواند دسترسی شرکت‌ها به بازارهای جدید را فراهم کند و رشد فروش و سودآوری آنها را تسهیل نماید. در مقابل، خروج کشورها از این پیمان‌ها یا تغییرات در سیاست‌های تجاری ممکن است دسترسی به این بازارها را محدود کند.
- سیاست‌های محیط زیستی و تغییرات اقلیمی: تغییرات اقلیمی و قوانین مربوط به کاهش انتشار گازهای گلخانه‌ای می‌تواند به شدت بر صنایع خاص مانند انرژی، حمل‌ونقل و کشاورزی تأثیر بگذارد. به‌عنوان مثال، سیاست‌های زیست‌محیطی سخت‌گیرانه می‌تواند هزینه‌های عملیاتی شرکت‌ها را افزایش دهد و در نتیجه بر سودآوری آنها تأثیر بگذارد. همچنین، حوادث طبیعی مانند طوفان‌ها و سیلاب‌ها نیز می‌توانند به اختلال در تولید و توزیع کالاها منجر شوند.
مثال‌هایی از تاثیر اخبار و رویدادهای جهانی و ژئوپلیتیک بر تحلیل فاندامنتال
همانطور که گفتیم اخبار و رویدادهای جهانی و ژئوپلیتیک تأثیر عمیقی بر تحلیل فاندامنتال دارند. اما چه مثال‌هایی را می‌توان نام برد که تاثیر این اخبار را بر تحلیل تکنیکال عیناً مشاهده کرد؟
- جنگ روسیه و اوکراین: جنگ روسیه و اوکراین منجر به افزایش قیمت انرژی (نفت و گاز) و مواد غذایی (گندم) در جهان شد. هنگام وقوع این جنگ، شرکت‌های حوزه انرژی و کشاورزی رشد قابل توجهی را تجربه کردند اما بر صنایع وابسته به واردات این کالاها فشار وارد کرد. در این شرایط معامله‌گران توجه ویژه‌ای به تحولات، سخنان دو طرف درگیر جنگ و سایر عوامل نشان می‌دادند.
- تحریم‌های اقتصادی آمریکا علیه ایران: تحریم‌های آمریکا علیه ایران سبب شد ایران در صادرات نفت با محدودیت‌های زیادی روبه‌رو شود. در این شرایط شرکت‌های صادرات‌محور مانند پتروشیمی‌ها تحت تأثیر مستقیم قرار گرفتند و ارزش ریال در برابر ارزهای خارجی کاهش یافت.
- همه‌گیری‌ها و بحران‌های بهداشتی مانند کووید ۱۹: این رویداد جهانی به تعطیلی کسب‌وکارها، کاهش تقاضای سفر و حمل‌ونقل، و افزایش تقاضا برای کالاهای بهداشتی و فناوری منجر شد. در این شرایط شرکت‌هایی مانند Zoom و Amazon رشد چشمگیری در سهام خود تجربه کردند در حالی که شرکت‌های حوزه گردشگری و هواپیمایی دچار افت ارزش سهام شدند.
- طوفان‌ها یا آتش‌سوزی‌های گسترده: این رویدادها در سراسر جهان می‌توانند زنجیره تأمین را مختل کنند یا تقاضا برای کالاها و خدماتی خاص را افزایش دهند. در این شرایط معمولا شرکت‌های بیمه دچار زیان می‌شوند اما اما صنایع ساختمانی یا تولیدکنندگان تجهیزات امدادی با افزایش ارزش سهام مواجه خواهند شد.
جمع‌بندی
همانطور که خواندید اصول تحلیل فاندامنتال طیف وسیعی از شرایط و قواعد مختلف است که هر کدام می‌توانند بازار را تکان دهند و موجب افزایش یا کاهش قیمت‌ها شوند. بنابراین شما به‌عنوان یک معامله‌گر باید به خوبی بر این موارد آگاه باشید و بتوانید با تحلیل آنها، تصمیمات معاملاتی خود را منطبق با شرایط بازار بگیرید.
استفاده از کلمات و محتوای توهین‌آمیز و غیراخلاقی به هر شکل و هر شخص ممنوع است.
انتشار هرگونه دیدگاه غیراقتصادی، تبلیغ سایت، تبلیغ صفحات شبکه‌های اجتماعی، قراردادن اطلاعات تماس و لینک‌های نامرتبط غیرمجاز است.
دیدگاه‌هایی که از قوانین فوق تخطی کرده باشند، تأیید نمی‌شوند.